MARTEDI' 13 MAGGIO 2008

Da misure Fed su liquidita' contributo a miglioramento (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Washington, 13 mag - Il presidente della Riserva Federale ha sottolineato che, anche grazie alle misure adottate dalla stessa Fed, la liquidita' sta migliorando su diversi mercati, ma che, 'alla fine, coloro che operano sui mercati devono affrontare loro stessi le pressioni finanziarie, attraverso azioni di allentamento del debito, la raccolta di nuovi capitali e il miglioramento della gestione del rischio'. Su quest'ultimo punto, in particolare, Bernanke si e' soffermato ricordando come la situazione di illiquidita' recentemente verificatasi abbia colto di sorpresa le banche centrali mondiali. Cosi' come e' stata una sorpresa l'annuncio della crisi di Bear Stearns, il 13 marzo: fino ad allora, ha dichiarato il presidente della Fed, 'si pensava che gli operatori primari ('Primary dealers') di cui Bear Stearns rappresentava uno dei 20, non fossero particolarmente soggetti a crisi da parte dei creditori'. Una volta deciso che non era possibile lasciar fallire un tale colosso, nel fine settimana successivo il Tesoro Usa ha quindi messo a punto un 'pacchetto' per un salvataggio da parte di Jp Morgan Chase: 'una dichiarazione di bancarotta avrebbe costretto i creditori garantiti a liquidare anche i collaterali sottostanti', innescando pertanto 'una crisi di liquidita' ben piu' vasta'. 'Alcune banche centrali internazionali - ha proseguito - sono riuscite ad affrontare le recenti pressioni sulla liquidita' senza ricorrere a misure straordinarie, ma la Fed ha dovuto fare ricorso a metodi che solitamente non utilizza', ha riconosciuto Bernanke spiegando che le autorita' monetarie statunitensi, pur essendo sistematicamente contrarie a introdurre strumenti innovativi o 'ad hoc', hanno 'dovuto in larga parte innovare per ottenere quello che altre banche centrali sono riuscite a raggiungere con gli strumenti esistenti'. Cosi' come ormai ritenuto inevitabile dagli analisti, alla liquidita' fornita dal Governo seguiranno nuove regole governative per governare le crisi finanziarie, ha concluso Bernanke auspicando che con una migliore gestione del rischio, 'la frequenza e l'intensita' delle future crisi possano essere significativamente ridotte'.